Le pacte prévoyait que l'Italie recevrait, en cas de victoire, le Tyrol du Sud (Bolzano), le Trentin, la Marche julienne, l'Istrie (sans la ville de Fiume), une partie de la Dalmatie, de nombreuses îles de l'Adriatique, ainsi que la ville albanaise de Vlora (Vlorë en albanais) et la petite île de Saseno (Sazan en albanais) dans la baie de Vlorë et le bassin houiller d'Antalya dans le sud de la Turquie. De plus, l'Italie se voyait confirmer la souveraineté sur la Libye, l'Érythrée, la Somalie et le Dodécanèse en Grèce) ainsi qu'une partie de l'empire colonial allemand en Asie.

L'Italie soutenait que Trieste et l'Istrie comptaient une majorité d'italophones; la Dalmatie autrichienne, 30 % d'italophones; l'enclave de Zadar, 85 %. La réalité était que ces territoires abritaient dans des proportions inégales des populations italiennes, slovènes et croates. En Istrie, on parlait davantage l'istrien (variété de vénitien) que l'italien, sans oublier le croate, le slovène et l'allemand. Dans le Trentin-Haut-Adige, l'allemand et le ladin surpassaient de loin l'italien comme langues d'usage.     

De plus, le traité de Londres, qui devait rester secret, fut révélé au grand jour par les Russes après la révolution d'Octobre (1917), ce qui eut pour effet de soulever l'indignation de l'opinion publique américaine. Le président américain Woodrow Wilson ne s'est pas senti lié par le traité de Londres qu'il n'avait pas signé et il s'opposa fermement aux clauses du traité de Londres lors du traité de Versailles. Forcément, l'Italie allait y perdre des plumes.